【大河财立 见习记者 关帅康】6月11日，河南凯旺电子科技股份有限公司（以下简称凯旺科技）发布公告安康隔热条设备，拟现款收购东莞秦鼎、东莞兴鼎不低于51的股权，布局液冷散热赛谈。
以前三年，凯旺科技赔本握住扩大、欠债率捏续攀升。除了这次收购，2025年12月安康隔热条设备，凯旺科技曾联稳科技设置资公司，切入液冷散热赛谈，拟变成公司二增长弧线。
不外，国企业信用信息公示系统、国学问产权局旗下利检索及分析网站泄露，上述三公司有意计仅14项，且稳科技2025年末仅1东谈主交纳社保，其能否有赋能凯旺科技破局液冷散热赛谈，仍待市集考验。
布局液体散热业务，探索二增长弧线
6月11日，凯旺科技发布《对于签署股权收购意向契约》的指示公告，拟以现阵势收购东莞市秦鼎五金成品有限公司（以下简称东莞秦鼎）和东莞市兴鼎五金成品有限公司（以下简称东莞兴鼎）不低于51的股权。
往返完成后，上述两公司将成为凯旺科技的控股子公司，纳入并报表领域。
凯旺科技在公告中提到，本次并购尚处于谋划阶段，具体的往返案、金额、股权收购比例等，需要流程公司完成尽调、审计、评估后安康隔热条设备，由各终协商细则。
布局液冷散热新业务，探索新的功绩增长旅途，是凯旺科技本次并购的主要意图。
凯旺科技在公告中泄露，跟着各人算力中心及东谈主工智能等讨论产业茂盛发展，东莞秦鼎与东莞兴鼎的订单快速增长。通过并购，有助于凯旺科技拓展市集，同期化数据中心产业布局，切入液冷散热赛谈，培育新的利润增长点。
工商信息浮现，东莞秦鼎注册资金300万元，由沈克磊、刘亿、易佩差别捏股50、37.5、12.5；东莞兴鼎注册资金1000万元，由肖燕捏股。
大河财立记者发现，尽管东莞秦鼎与东莞兴鼎股权结构不同，但两公司的注册地址、讨论电话、邮箱均疏导。不外，凯旺科技并未在公告中泄露东莞秦鼎与东莞兴鼎之间是否存在关联干系。
事实上，这并非凯旺科技在液冷散热域的次落子。
2025年12月，凯旺科技曾联东莞市稳精密科技有限公司（以下简称稳科技）共同出资2000万元，教会稳凯科技（东莞）有限公司。其中，凯旺科技出资1300万元，占股65。
彼时，凯旺科技在《对外投资教会控股子公司》的公告中提到，公司现存研发团队已逐渐开展散热讨论时间的研发与储备责任，看护层秉捏“双轮运转”计谋，将散热处分案手脚公司二增长弧线。
此外，凯旺科技先容，稳科技注密度散热行业，领有多种中枢时间储备。永恒来看，凯旺科技的精密制造智商与稳科技的散热时间互相补充，简略加快新址品的研发进度。
主营业务增收不增利，凯旺科技归母净利润连亏三年
主营业务捏续承压，归母净利润连亏三年，或是凯旺科技寻求功绩增长点的层原因。
财务数据浮现，2023年、2024年、2025年，凯旺科技营业收入差别为5.46亿元、5.96亿元、7.62亿元。
营收保捏逐年增长的同期安康隔热条设备，凯旺科技赔本却捏续扩大。
同期，凯旺科技归母净利润差别为-0.57亿元、-0.93亿元、-1.16亿元。
具体来看，手脚凯旺科技枢纽业务板块，2025年，其安类精密线缆联络组件业求达成营收3.68亿元，同比下滑10；毛利率为0.73，同比下滑80.81。全年居品销量17352.45万条，同比减少40.74。
消费类线缆联络组件手脚凯旺科技另枢纽板块，相通阐扬拒接乐不雅。
当期，凯旺科技该业求达成营收1.37亿元，同比增长16.09，但毛利率仅为1.19，同比下滑111.72。对应居品销量为3829.19万条，塑料挤出机同比下滑54.59。
凯旺科技功绩赔本，实质是其线缆联络组件业务竞争加重与上游老本端双重挤压的效劳。
在2025年度功绩证据会上，公司总司理、财务总监兼董事会布告邵振康坦言安康隔热条设备，传统业务价钱内卷严重，行业竞争强烈、居品标准化强，企业议价空间有限。此外，年内原材料铜大幅波动，平直挤压公司盈利空间。
濒临主营业务的运筹帷幄压力，凯旺科技此前已在越南布局基地开发国外市集，并拓展五金、塑胶类组件等业务，试图通过居品结构升对冲功绩下滑压力。
从现时进展来看，塑胶类组件业务2025年出现显著增长，但体量相对较小，尚不及以对冲主营业务的赔本。而国外业务尚处于起步阶段，后续增长后劲仍待市集考据。
值得隆重的是，由于近三年捏续赔本，以及越南基地建造等原因，凯旺科技现款流呈捏续流出景色，需要依靠借钱看护流动。
财务数据浮现，戒指2025年末，凯旺科技金钱欠债率为59.07，较2022年末增长了43.36。
从现款流动来看，戒指2025年末，凯旺科技货币资金为1.53亿元，短期借钱及年内到期的非流动欠债约2.47亿元，同比增长近9000万元。
在业内东谈主士看来，凯旺科技若不行尽快复原运筹帷幄造智商，其现款流动或将逾越趋紧。
作利均不及10项，液冷散热能否成为凯旺科技新增长点？
对于遴荐加码液冷散热赛谈，凯旺科技在讨论公告中阐述谈，液冷散热行业下旅客户需求与公司现存客户群体存在契或重迭之处，通过切入增长赛谈，可提利润水平。同期，简略化公司居品结构，缩小对单业务的依赖程度。
从凯旺科技在液冷散热域的布局旅途看，论是与稳科技资设置子公司，仍是本次谋划收购东莞秦鼎、东莞兴鼎，均但愿通过营的模式，依托对在散热域的时间与市集资源快速入局。
不外，大河财立记者查询国企业信用信息公示系统发现，稳科技设置于2025年2月，注册资金1000万元。戒指2025年末，公司实缴资金为469万元，社保交纳仅为东谈主。
利储备是测度企业研发实力的中枢主义之。国学问产权局旗下利检索及分析网站中泄露，戒指现在，稳科技有意数目为0，东莞秦鼎、东莞兴鼎的有意数目差别为6项、8项。那么，对比同行企业，东莞秦鼎、东莞兴鼎、稳科技的竞争势有哪些？凯旺科技布局液冷散热域的策动是什么？
对此，6月12日上昼，大河财立记者向凯旺科技董事长陈海刚发送采访提纲。戒指发稿，未收到对回应。
在贸易经济学会会长、河南省贸易经济学会会长宋向清看来，国内液冷散热行业正迎来速发延期，不外行业端部件已被头部企业占据，液冷线缆等细分派套部件域仍存在机遇。凯旺科技耕线缆联络件域多年，具备切入赛谈的基础。不外凯旺科技费力液冷中枢时间与头部客户资源，难以涉足壁垒的整机与中枢部件业务，但聚焦配套部件赛谈，有望依托原有制造智商占部分细分市集。
“凯旺科技现存资金仅能复旧新业务前期小额插足，力开展重金钱大限度彭胀。念念要均衡发展，面要传统主业现款流、阻挡欠债限度；另面新业务要走轻金钱模式缩小资金破钞，聚焦细分派套居品分步插足，同期严债务与现款流风险逾越加重。”宋向清暗示。
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